Курсы валют ( )
USD: 73.17 р. 100 JPY: 66.75 р.
EUR: 86.65 р. 10 CNY: 11.32 р.
Индексы ( )

|

Finam

Новости finance.comon.ru

LentaInformNews

Призрак надежды

01 Января 1996, 00:00 | Дальний Восток

Во второй половине января инвесторы получили изрядную порцию хороших новостей. После затяжной депрессии рынок заметно встрепенулся. Однако уже в феврале по нему ударили очередными налоговыми претензиями.

После небольшого (скорее, по инерции) снижения фондового рынка в начале года биржевые "быки" наконец-то получили возможность взять реванш у "медведей". Поводом тому стал целый ряд событий. Начал игру на повышение председатель правления "Газпрома" Алексей МИЛЛЕР, заявивший, что либерализация рынка акций концерна уже точно состоится, а 20%-ная квота для участия в его капитале иностранных инвесторов будет снята.

За ним с жизнеутверждающей инициативой ограничить полномочия налоговых органов при проведении ими проверок выступили министр финансов Алексей КУДРИН и зампред правительства Александр ЖУКОВ. И их тут же поддержал президент. Ну а под конец января произошло, пожалуй, самое долгожданное событие - присвоение России инвестиционного рейтинга агентством Standard and Poor's.

Так что биржевые медведи, хоть и с большим календарным опозданием, вынуждены были, наконец, впасть в спячку. А быки за неполный месяц сумели поднять индекс ММВБ на 4,2%. Не отставали и инвесторы облигационного рынка: индекс RUX-Cbonds вырос за январь на 1%. Соответственно праздник вернулся и на улицу клиентов паевых фондов. Практически все ПИФы закрыли месяц в прибыли. Хотя были и некоторые исключения (см. ниже).

Методика. С нынешнего года "Ф" внес в методику расчета краткосрочного рейтинга паевых инвестиционных фондов некоторые изменения. А именно: в качестве индикатора состояния облигационного рынка теперь применяется не индекс ММВБ корпоративных облигаций, а индекс RUX-Cbonds. Несмотря на то что первый рассчитывает сама площадка, на которой совершается большинство сделок с долговыми бумагами, все же именно на RUX-Cbonds ориентируется основная часть инвесторов. Кроме того, этот индикатор учитывает купонный доход, который в значительной степени влияет на результаты работы ПИФов облигаций.

По новой методике получается, что за период с 30 января 2004 г. по 31 января 2005 г. для участников долгового рынка лишь апрель был медвежьим месяцем. Поэтому максимальный балл за успешность ПИФа облигаций - 11, за устойчивость - 1. Для фондов акций соответственно - 6 и 6, для ПИФов смешанных инвестиций - 7 и 5.

Фонды облигаций. Больше других январский оптимизм ощутили на себе клиенты ПИФа "Пифагор - фонд облигаций" под управлением УК "Пифагор". Они заработали за месяц 3%, что по нынешним временам очень много. А вот инвесторам ПИФов "Доходъ - фонд облигаций" и "ДИТ - долгосрочные инвестиции" повезло меньше - у них в январе случились убытки. Что касается второго фонда, то падение стоимости его пая сопровождалось резким снижением стоимости чистых активов - почти на 27%. Как пояснил управляющий портфелями фондов компании "Дойчер Инвестмент Траст" Олег МАЗУРОВ, это связано с выходом из ПИФа крупных пайщиков накануне его закрытия: "Это решение акционеров компании, и мы бы не хотели его комментировать". Еще в октябре прошлого года УК "Дойчер Инвестмент Траст" и УК "Система Инвестментс" в команде с инвестиционным департаментом СК "Росно" создали новую компанию "АльянсРосно управление активами". Руководство этой компании сразу же сообщило о намерении сократить количество фондов под управлением.

Готовится к закрытию и "Петровский фонд ГЦБ". По словам генерального директора УК "Петровский фондовый дом" Виталия СОТНИКОВА, в конце января компания приняла решение закрыть два интервальных ПИФа, работающих на рынке Санкт-Петербурга: "Интервальные фонды не очень удобны ни для распространения паев через розничную сеть, ни в принципе для пайщиков. Но их, к сожалению, нельзя преобразовать в открытые. Поэтому было учреждено два новых открытых ПИФа и принято решение закрыть два интервальных. Паи новых фондов будут ориентированы на московских клиентов". В рейтинге , несмотря на корректировку методики, продолжает лидировать "КИТ - фонд облигаций" под управлением компании "Креативные инвестиционные технологии". Он же получил и максимальный годовой доход - 18,2%, что значительно выше и темпов инфляции, и уровня депозитных банковских ставок.

Фонды акций. Для российского пайщика с 12 апреля прошлого года нет ничего приятнее, чем редкая радость наблюдать рост стоимости своего капитала. 34 из 59 фондов акций в январе сумели обогнать рынок и показали доходность "выше индекса ММВБ". Больше всех (10,4%) заработал ПИФ "Металлургия капитал" под управлением УК "Интерфин капитал". Отрицательного результата не оказалось ни у кого. Минимум -по 0,7% - заработали "Националъ-МТЭК акции" и "КИТ - фонд акций второго эшелона". И в группе фондов акций в январе появился кандидат "на вылет". Это ПИФ "Профит-акции" под управлением УК "АльянсРосно управление активами" (подробнее см. выше). В рейтинге среди ПИФов группы лидирует по-прежнему "Перспектива" под управлением УК "Мономах" с годовым результатом 25%. Больше заработали лишь три фонда акций, однако их успехи от месяца к месяцу были менее стабильны. Новичок рейтинга - ПИФ "РН-2" под управлением УК "РН-траст" - продемонстрировал многообещающий старт, сразу же попав на вторую строчку.

Фонды смешанных инвестиций. И в этой группе отличился фонд под управлением компании "Мономах". ПИФ "Панорама" не только больше других заработал в январе (8,3%), но и потеснил с первого места в рейтинге аксакала, уже пустившего корни, - фонд "Альфа-капитал". А по критерию годовой доходности он уступил лишь "Титану" под управлением УК Промстройбанка. Замкнул рейтинг на этот раз "ДИТ - фонд сбалансированный" с годовым результатом 3,6%.

Что дальше? Февраль также начался "за здравие". В этом месяце стало известно о том, что уже согласованы документы по поводу приватизации всего госпакета "Связьинвеста" во второй половине 2005 г. Кроме того, власть в лице замминистра экономразвития и торговли Андрея ШАРОНОВА созналась, что причиной замедления экономического роста в России является ее непредсказуемая политика в отношении бизнеса, в том числе налоговые претензии в адрес ведущих компаний. А депутат Анатолий АКСАКОВ призвал к "восстановлению доверия между властью и бизнесом и прекращению беспредела налоговой системы". Не состоялся и "вотум недоверия правительству", который собирались вынести депутаты думского меньшинства.

Однако в эту бочку меда не могла не шлепнуться ложка дегтя: очередной компании - "Дальсвязи" - неожиданно были предъявлены налоговые претензии на ощутимую для нее сумму. По мнению аналитиков, они могут привести к снижению стоимости готовящегося к приватизации "Связьинвеста", "дочкой" которого является "Дальсвязь". Рынок моментально отреагировал на это событие снижением котировок по широкому фронту акций.

Так что, с одной стороны, инвесторы находятся под впечатлением повышения суверенного рейтинга России крупнейшим - третьим по счету - международным агентством, клятвенных обещаний чиновников неустанно бороться с "налоговым беспределом" и добиваться роста инвестиционной привлекательности отечественного рынка. С другой -неопределенность в отношении того, "кто будет следующий", никуда не делась. Да тут еще и владельцы "Юкоса" обратились за справедливостью в международный арбитраж с требованием о возмещении нанесенного им Российской Федерацией ущерба на сумму $ 28 млрд. Вряд ли это событие сыграет на потепление российского инвестиционного климата для иностранных инвесторов. Кроме того, до сих пор еще нет полной ясности насчет "черного списка Счетной палаты". Доклад о том, какие приватизационные сделки 90-х прошли с нарушениями и что делать с нарушителями, председатель СП Сергей СТЕПАШИН готовится зачитать депутатам Госдумы весной.

Видимо, среднесрочным инвесторам, желающим стать клиентом ПИФа, имеет смысл делать это сегодня. Краткосрочным, надеющимся "поймать дно" и "выйти на гребне", сегодня заходить в фонд довольно рискованно - рынок акций в начале февраля уже выглядел локально перекупленным. Поэтому во избежание лишних рисков лучше дождаться его более или менее существенной коррекции.

Автор:
Теги:




Новости партнеров





Новости тематики





Новости раздела








Комментарии

  • Правила пользования функцией «Комментарии» на сайте Zrpress.Ru
  • Запрещается:
    1. Нецензурная брань.
    2. Личные оскорбления в любом виде.
    3. Высказывания расистского толка, призывы к свержению власти насильственным путем, разжигание межнациональной розни.
    4. Проявления религиозной, расовой, половой и прочей нетерпимости или дискриминации.
    5. Публикация сообщений, наносящих моральный или любой другой урон любому лицу (юридическому или физическому).
    6. Использовать в имени (нике) адреса веб-сайтов, грубые и нецензурные выражения.
    7. Совершать любые попытки нарушения нормальной работы функции «Комментарии» и сайта.
    8. Осуществление прямой рекламы в сообщениях.
    9. Помещение сообщений, содержащих заведомо ложную информацию, клевету, а также нечестные приемы ведения дискуссий.
    10. Мнения авторов комментариев может не совпадать с мнение авторов материалов и администраторов сайта. Администраторы имеют право удалить, отредактировать, перенести или закрыть любое ваше сообщение в любое время по своему усмотрению. Оставляя сообщение в «Комментариях», будьте взаимно вежливы и культурны, старайтесь не нарушать установленный порядок.

 

Авторизация:


Анонимно
Авторизовано
E-mail:
Пароль:

Популярно

Loading...

MarketGidNews